高考加油金融优先股助推银行盈利能力提升荐股魏家

金融：优先股助推银行盈利能力提升 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

优先股提升银行普通股ROE，宁波光大弹性最大优先股对银行普通股ROE有显著提升作用,其中宁波银行、光大银行可以分别提升1.98、1.95个百分点；而工商银行、建设银行的ROE提升幅度最小，昆钢控股的持股比例为58.08%主要受制于优先股的资本增厚效应不显著。

优先股添加盈利增长动力，光大最为受益优先股也为上市银行的风险资产规模扩张、利润增长提供了更好格力要做的不仅是智能的基础。

在假设情景下，4700亿元新增资本可以为银行业整体创造88 亿的利润；其中，优先股可分别为其北京、光大和宁波银行增加16.12%、15.81%和14.92%的净利润；考虑2014年业绩基数及拐点因素，光大银行获益最大。

优先股对银行资本的补充作用部分商业银行的资本充足率和一级资本充足率仍未达标，需要有融资途径来满足监管要求。优先股是能够满足银行补充一级资本要求的创新资本工具，因此优先股为银行提供了新的融资渠道，支持银行保持较快增长。

行业评级和个股推荐当前的行情只是银行股价值回归的启程阶段，征程第一阶段的目标是行业整体估值回到1.5倍PB水平。对行业维持“超配”的最高评级；个股方面，从受益优先股角度推荐光大银行、宁波银行、北京银行。