西部证券市场下档支撑将被夯实公开

西部证券：市场下档支撑将被夯实 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周是五一小长假前的最后一周交易,A股整体呈现出宽幅震荡的走势,沪指虽然一度跌破2000点大关,但权重板块的及时发力护盘使得指数仍得以运行在“2时期”,盘面上结构性特征突出,大中小市值品种的运行风格处于持续切换的过程中,而成交量能的萎缩则表明多空双方在2000点附近都开始相对较为谨慎。笔者认为,随着前期微刺激政策效果的逐渐显现,宏观经济数据将逐步得到改善,这将有利于不断夯实A股的下档支持,在消息面仍相对偏暖的背景下,股指近期继续大幅下挫的概率不大。操作上,建议控制仓位在半仓左右的基础上,可以长线思维逐步逢低参与节能环保、医疗器械、新能源等板块。从盘面的具体表现来看,大中小市值品种走势分化明显,板块表现差异性的不断加大意味着主流资金的偏好开始逐渐转移。一方面,已经被炒作了一年多的传媒、4G、互联等板块运行重心不断下移,这也直接体现在中小板、创业板指数在近期出现断崖式跳水上面,由于前期获利盘丰富,而追高的筹码则显然是持股心态不稳,因此一旦出现部分利空因素的冲击,往往容易造成筹码的快速松动,估值太高的风险容易快速释放,在中小板、创业板指数尚未能回到半年线上方之前,其中短时间的走势都不容乐观。另一方面,相较于中小市值品种的估值风险释放,权重蓝筹板块的低估值优势也开始重新得到主流资金的认可,加上优先股试点工作的正式开始,也为权重板块的逐渐活跃提供了良好的氛围,以银行、保险、券商为主的金融股,以及地产等权重板块的走强不但有助于在一定程度上稳定市场情绪,而且也对指数存在较大的贡献,积极护盘的同时也封杀了股指继续大幅下挫的空间。整体来看,市场运行风格的转换过程是主流资金调仓换股的直接体现,虽然一定程度上会加大股指波动的幅度和延长整固的周期,但在指数本身已经处于相对的低位时,这类宽幅的拉锯反而有利于夯实下档的支持力度。回顾前期走势,虽然A股受益于优先股工作试点展开、沪港通等消息面的刺激而展开一波反弹,但反弹终究因为缺少经济面的支持而未能持续太久,上行空间也因此而受到较大的抑制。而近期来看,核心的经济面因素已经开始出现局部的好转,这无疑将为股指提供较强的下档支持。