建材水泥行业研究报告进一步增加水泥资产的吗

建材：水泥行业研究报告 进一步增加水泥资产的配置 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

十一届全国人大常委会第二十次会议昨日表决通过了关于修改道路交通安全法的决定 事件短期水泥价格出现了一定程度的调整；本周我们在上海部分机构做了路演交流，尤其在水泥价格震荡的时候，有必要重申我们坚决的观点；1000万套保障性住房签订书，且周末总理在与民交流时又强调：计划在今后五年，新建保障性住房 600万套；财政部长25日重申强调：2011年继续实施积极财政政策。

我们的观点：进一步增加水泥资产的配置关于水泥价格我们在2月1 日《穿越水泥价格的季节性看待水泥资产之价值》报告中强调：淡季水泥价格变化每年都有，与水泥股没有明确的正相关关系。从实证来看，分析过去五年一季度淡季海螺水泥的股价变化来看，水泥股与水泥价格的季节性变化并无明显关系，而决定水泥股某个时间段走势的是那个时点宏观面的预期，以及对后续供求关系变化预期的判断。

我们维持对于后续价格的判断：由于民工短缺等原因，影响需求的淡季因素短期尚未消除，我们认为短期价格将在目前位置出现小幅度震荡（但同比将大幅度提高，导致华东水泥同比增速或将在100%以上），随着旺季真正到来，我们预期价格将企稳（企稳的价格是很高的，是超出市场目前盈利预测对应的价格假设的），而对于下半年价格环比上半年将提升，明年价格趋势将更明朗，将比今年高。------这是我们对于未来价格短中长期的判断，当然背后的逻辑在于供需的变化，尤其供给面做减法逻辑将逐渐发力。