半导体电子设备行业数据触底迹象明显鼓励

半导体、电子设备：行业数据触底迹象明显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述截至2019年4月 0日，218家电子行业上市公司（按照中信电子元器件CI005025作为划分依据）2018年年报公布。电子行业上市公司收入保持稳健增长，增速较往年略有下降，但仍然实现同比增长21.42%；归母净利润同比下滑 4.2 %，是过去五年以来首次下滑，主要因为部分白马企业盈利水平波动，出现业绩下滑，同时尾部企业亏损加重。

事件评论消费电子：2018年头部企业营业收入虽有下滑但保持稳健增长，板块营收同比增长26.0%，但归母净利润下滑 2.6%，反映行业集中度提升的同时因为竞争激烈而价格承压。一季度，这一趋势得到延续，板块营收同比增长24.46%，归母净利润下滑1 .6 %，降幅相比去年整体有所收窄。

半导体：2018年板块营收同比增长17.08%，归母净利润同比下降5.85%。

2019Q1板块营收增长7.88%，得益于屏下指纹爆发，板块归母净利润同比增长17.97%。设备、材料和厂务增长优秀，反映了下游需求疲软的环境下，陆企凭借投资与国产替代两条主线，在上游取得了明显的进步。

LED：2018年板块营收同比增长21.49%，归母净利润同比下滑4.60%；2019Q1板块营收同比增长14.46%，归母净利润同比下滑26.94%。弱需求下，芯片制造二线厂商镓动率偏低，封装制造企业景气度相对更高。行业需求将通过Mini/MicroLED等新技术打开，将使供需格局得到改善。

PCB板块：2018年营收同比增长17.80%，归母净利润同比增长20.05%；2019Q1，PCB板块营收同比增长10%，归母净利润同比增长20.52%。

PCB承接海外订单转移趋势延续，软板与类载板构成长期成长动力。

尤其是中国。”　　多家银行分析师对澳元的走向给予了预测被动器件板块：2018年营收同比增长19. 2%，归母净利润同比增长7 .54%；2019Q1营收同比增长2.85%，归母净利润同比增长2.2 %。前期受MLCC价格驱动，盈利水平大幅提升。随着MCLL价格回归理性，相关企业面临高基数下的增速放缓。

面板：2018年营收同比增长22.98%，归母净利润同比下降42.54%；2019Q1营收同比增长17.24%，归母净利润同比下降54.71%。4月面板价格接近底部，随着海外大厂产能退出，二季度价格有望提前止跌企稳。