爱建证券二八风格切换过频股指振幅明显加大位置

爱建证券：二八风格切换过频 股指振幅明显加大 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【报告要点】

新年第一周沪深两市就演绎了一幕冲高回落震荡加剧的走势，市场热点在权重板块和中小市值板块之间来回交替切换，缺乏明显的持续性，最终沪深两市均收出较长上影线的倒T字周K线，同时周K线上还留下一个跳空缺口，多空双方趋于谨慎。

中国外管局表示，中国将加快促进资本账户开放，加强跨境基金流动监管。主动适应经济发展新常态，紧紧围绕国际收支基本平衡的目标，加快推进外汇管理“五个转变”；有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度；大力发展外汇市场，强化风险防控。

证监会发布实施《股票期权交易试点管理办法》及《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》，批准上海证券交易所开展股票期权交易试点，试点范围为上证50ETF期权，其正式上市时间为2015年2月9日。我们分析认为，此举标志着股票期权规则体系基础框架搭建完毕，随着2月9前5届经编设计大赛成功打造了一个经编的世界日股票期权的上线，境内首家产品线横跨现货及衍生品的交易所也将诞生。这是继多项改革创新后，资本市场的又一次重大突破；同时，也开启了我国资本市场的“期权元年”。

中国央行表示，2015年工作的主要任务有，继续实施定向调控，引导金融机构盘活存量、用好增量，增加对关键领域和薄弱环节的信贷支持。建立存款保险制度。2015年将继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，适时适度预调微调；继续实施定向调控，灵活运用各种工具组合，保持银行体系流动性合理充裕。

新一年市场憧憬未来改革预期，上半周整体表现略强，但随着融资买入速度的放缓，市场的做多力量略有减少，本周20家IPO发行对市场资金产生冲击，下半周市场压力有所显现。 新年股指虽延续逼空，但市场领涨板块的做多力量有所减弱，股指周线连续七连阳，但缺口引力及技术指标的偏高预示股指面临调整，短期股指宽幅震荡概率较大，近期市场风格明显纠结，投资者应把握市场节奏精选个股操作。