行业建材玻璃需求初显疲态荐1股

建材：玻璃需求初显疲态 荐1股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■水泥价格：本周全国水泥市场价格环比继续上涨，幅度1.04%。价格上涨区域有安徽、江西、湖南、广西、四川和云南等部分地区，不同区域价格上调元/吨不等；价格仍无明显下跌区域。整体来看，进入10月中旬后，除东北地区以外，中南、西南、西北和华东等地水泥需求均出现大幅上升，从而推动水泥价格持续上涨；从下游需求结构看，重点工程和房地产需求增加最为明显（80%企业反应高标号水泥发货量增加），农村市场相对偏弱，主要是由于之前在建项目施工缓慢，进入四季度后前期被压抑的需求集中释放。

■水泥库存：本周全国水泥库容比62.62%，比上周下降2.08%。其中， 、辽宁本溪、内蒙鄂尔多斯水泥库容比上升，北京、天津、河北、江苏、也已经将目光瞄准了重庆。浙江、安徽、江西、湖南、重庆、四川等地库容比下降。

■玻璃一项业务审批需要5层审批价格：本周国内浮法原片市场初显疲软态势，北方市场尤为明显。华北、东北、华南市场行情走低；华东、华中市场业者多以挺价为主；西北市场基本稳定；西南市场价格高位运行。

■投资建议：本周水泥价格继续延续上涨态势，库存维持在低位水平。

同比来看，目前水泥价格高于去年同期水平，这得益于今年水泥价格的淡季不淡，但旺季来临后价格的启动时点晚于去年。我们仍然维持旺季来临后，水泥下游需求良好，但整体需求恢复仍弱于去年，预计水泥价格高点与去年水泥价格高位基本持平的观点。仍然维持行业的同步大市-A评级。建议重点关注海螺水泥。

■风险提示：房地产销售状况放缓、资金风险