建材江西价格上调京津鄂两广下跌吧

该中心于去年8月19日受理东城分局立新派出所申请 建材：江西价格上调 京津鄂两广下跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点水泥板块上周跑输沪深 00上周水泥板块下跌1.19%，跑输沪深 00指数2.92个百分点。

水泥价格环比下跌6月15日全国均价 47.17元/吨，环比上周下降2.17元/吨，价格上涨的区域主要是江西南昌、九江以及周边区域，价格上调元/吨；下跌的区域主要有华北的北京、天津以及中南地区的湖北和两广，下跌幅度10- 0元/吨不等。

熟料方面，均价环比下跌1.2元/吨至275.9元/吨；库容比环比上涨0.9%至67.5%；开工率环比下跌1.6%至61.4%水泥煤炭价格差环比下跌，低于去年同期水平6月15日全国平均244. 2元/吨，环比上周下降2.09元/吨，远低于去年同期水平（ 5元/吨）。同比来看，东北盈利能力均大幅高于去年同期水平，西南、中南和华北低于去年同期，西北、华东地区大幅低于去年同期。

新增产能和停窑情况新增产能：昆明宜良红狮水泥二期4000t/d生产线投产；江西宝华山集团日产4500吨水泥熟料生产线正式投放市场，此项目于2011年12月 0日点火。

停窑情况：华东：山东枣庄、临沂及江苏徐州从15日开始停窑，50%产能停1个月；山东除枣庄、临沂外，计划6月20日开始全部产能停窑天。华中：河南按原计划于5日开始停窑，据了解，目前全省已停熟料产能在65%左右，预计到月底结束。

维持行业“中性”评级5月地产数据环比改善，新开工面积同比下滑速度放缓至5％，地产开发投资同比上升18％，较4月的-15％和9％均有明显提升，预调微调效果开始反映，下半年刚需有望进一步刺激需求。基建方面，从历史情况来看，政策对基本面的传导一般需要 个月左右，月又恰是水泥传统淡季，预计基本面的改善会出现在9月前后，中报风险释放后或是买入时点。

建议配置：1、市场下滑之际，往往是进一步整合之时，下半年关注大企业的区域整合，标的：海螺水泥；2、下半年基本面恢复强度可能有限，选择业绩弹性大的标的：华新水泥、江西水泥； 、受益基建投资概念，标的：

祁连山。短期优选中报风险基本释放且具备低成本护城河的海螺水泥。