商业零售月零售额增速环比上升的

商业零售： 月零售额增速环比上升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

所以写法可以这样写：现代汽车维修_北京现代汽车维修中心-【公司名】。当然马海垚的这种写法也不是最好的 投资要点：

月份销售额增速环比提升4.8个百分点积极关注4月消费促进月活动行业景气度最坏的时期已经过去，未来将逐季好转报告摘要：

重要信息：根据中华全国商业信息中心监测统计，2012年第一季度全国50家重点大型零售企业零售额同比增长8.15%，比上年同期放缓14.48个百分点，放缓幅度相比月份的15.41个百分点呈现出收窄。其中 月份零售额增速同比增长11.56%，相比月份累计增速提高4.60个百分点。

本周走势：商业贸易指数上涨 .42%，在所有板块中涨幅靠前，这主要是由于在 月份的下跌中商贸零售跌幅较大，积蓄了反弹的动能。

子行业中百货、超市、连锁涨幅分别为 . %、1.94%和2.4 %。个股方面，商贸股呈现普涨趋势。其中涨幅居前的股票分别为兰州民百，渤海物流，津劝业，三联商社，上海九百。跌幅前五的公司分别为中百集团、新华都、广州友谊、新华百货和明牌珠宝。

行业公司信息：苏宁四月率先开打价格战，同时公司谋求第三方支付牌照，并推出自有服装品牌。便利店在成都放开加盟，便利店竞争将更加激烈。受促销和价格战影响，当当四季度亏损。公司方面，东百、大商、永辉等公司发布年报。兰州民百发布公告发行股票向大股东购买资产。

商贸零售板块估值仍处于低位。商贸零售板块（中信）市盈率为20. （TTM法），子行业百货、超市、连锁估值分别为22.11倍、2 .11倍和19.08倍。在所有板块中，商贸零售板块估值处于中下游。相对于餐饮旅游、食品饮料等其他消费类行业，商贸零售估值并不高。目前全部A股市盈率为1 倍，商贸零售板块估值高于大盘7X左右。

投资建议：从整体来看，始于去年下半年的经济增速下滑导致零售额增速低位徘徊，但是我们认为最坏的时期已经逐步过去，行业将呈现逐季好转的趋势。原因主要是：扶持政策的出台将会一定程度上对冲消费的下滑；经济增速底部区间逐步来临，下半年将逐步好转；2011年前高后低的基数效用使2012年下半年增长压力较小。推荐标的拐点型公司：银座股份（弹性最大、空间最大、今年业绩最确定）、欧亚集团（提取奖励基金，业绩稳定增长并进入释放期），估值较低有安全边际的个股：新华百货、成商集团、友阿股份、友好集团、大连友谊等；社区化个股：天虹商场、中百集团等。